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来源：顾问云
有人的地方就有江湖
有江湖的地方就有城投
有城投的地方就有故事
泱泱中华，发债城投数量高达两千多家，它们既高度统一，又各具特色。
01.东北
投资不过山海关，这些年来，东北面临着比较严峻的资本、人才和产业流出压力，经济发展形势不容乐观，市场对东北的城投也比较谨慎。
曾经的城投四大天王之一——大连普湾虽然早已丧失了再融资能力，但是依旧在努力地还债，一不小心还抱上了金普新区的大腿！吉林交投永续债违约，自绝于债市，但是转身便把核心资产转移给了吉林铁投，但是投资人却不买单，吉林铁投发债也是难于上青天。隔壁龙翔投资业务杂，债务压力很大，但依旧有高收益债投资人勇敢博弈。
02.江苏
作为全国城投第一发债大户，江苏城投债余额超2万亿元，是城投债投资人必争之地，任何口味的投资人，在江苏似乎都能找到合适的投资标的。
两年前，大家对超级网红镇江城投爱理不理，而如今已高攀不起。
不过，苏北区域的弱资质区县城投，比如YC、LYG以及TZ等，发债难度依旧不小。今年上半年，苏北几个市要求城投控成本，取得了一定的效果，JGH发债业务越来越少了，但是ZS业务好像还是比较火热，成为了信托非标转标的香饽饽，有些信托甚至点名要江浙城投。
03.浙江
江湖都说苏浙一片好风景，确实，苏浙城投体量大，且地区经济、财政实力相对强大，区域城投债深受投资人青睐。
不过，浙江的湖州和舟山财政实力相对较弱，且区域城投有息债务压力相对较大，前些年投资人还是比较谨慎，区域内的一些区县平台会涉及到JGH发行，不过近年来情况有所改观。
04.山东
这两年，山东民企接连暴雷，给债券投资人造成了较大的损失，对区域内的经济发展也造成了一定的不利影响，新旧动能转换痛彻心扉，而且部分区域内城投和和民企来往密切，存在较大的担保代偿和往来款回收风险，有的城投发债甚至需要ZF出具承诺函，切断对民企的担保风险。山东的部分城投热衷于收购上市公司，且市场化业务占比很大，遭投资人嫌弃。近年来，JN、WF等区域频现新发债城投面孔，融资似乎突然变得激进了起来，令人担忧，有的机构甚至直言不投山东城投。
05.贵州
谈起贵州，城投老司机似乎有说不完的故事，独山县的面子工程，大方县拖欠教师工资遭群众吐槽。
区域举债投资激进，近年来偿债压力很大，市场上过半的非标违约信息都是来自贵州，令投资人望而生畏，城投债发行难度也与日俱增，除了省会贵阳，其他地区或多或少都涉及到非市场化发行。去年下半年，贵州金融副省长亲自带队去上交所开恳谈会，却成效甚微，市场独贪那一杯酒。
茅台也不负众望，临危受命，去年底，贵州省人民政府将4%股权划转至贵州国资，今年，贵州国资就给双龙航空港发债提供担保了，紧接着茅台财务投资固定收益产品以及茅台集团发债亿元收购贵州高速股权的新闻也引起市场无限的遐想，茅台化债或许正在路上……
06.广东
广东省经济体量大，土地市场发展前景好，叠加大湾区政策扶持，且区域内发债城投经营稳健，有息债务率很低，城投债基本都很稳，存量城投债平均票面也仅次于上海，甚至优于北京。
07.湖南
湖南妹子辣，城投也不赖！坐拥城投四大网红天王之一，湖南城投的化债途径一直饱受市场
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