中科出席第十届健康中国论坛大会 http://m.39.net/disease/a_6169820.html
来源：大话固收
信托项目违约后拿到回款的例子，之前在《踩雷上市公司项目之后》里面细细写了一回。文章发出后，不少读者过来打听：那政信项目违约后，有没有相关案例参考呢？
跟工商企业类不同，政信违约后，金融机构通常不采取法律手段。原因多样：例如担心诉了反而让城投没办法再融资；或者担心地方保护执行不下去。而某些私募基金的理由可能更直接，如果投资人不出钱没钱打官司。
客观来讲，这些原因也都实际存在。不过，实事求是地讲，通过法律途径，最终拿回资金的信托项目，已经有一些先例了。“中泰信托-金泰36号”即是其中一个代表。
金泰36号违约解决全过程
事先声明，本项目已经兑付，拎出来只是事后分析。因此，交易对手名字做了模糊处理。
中泰信托金泰36号的交易结构图如下，是一个典型的贵州黔南州政信项目。
按照合同以及中泰信托相关公告，资金用于受让受让QNZT持有的红水河公司％的股权对应的股权收益权，QNZT将信托资金用于补充其日常营运资金。
根据中泰信托 年5月22日，中泰成立公司领导专项小组，统筹业务，风险，法律，运营各部门，积极推动风险化解，并启动司法程序，并获得金融法院支持，冻结其基本账户。 年9月23日，副总裁蒋伟总亲自带队前往QNZT，同QNZT董事长、JJKG董事长和XX县副县长协商本笔信托和解事宜。谈判成果，是双方签订了《中泰·金泰36号集合资金信托计划还款事宜协商备忘录》。根据备忘录安排，中泰已于年9月24日向中国人民银行征信中心申请将QNZT的征信评级上调为“ 年9月26日，QNZT第一次付款，支付本信托8,9月到期借款本息的50％信托专户。 年10月16日，中泰向上海金融法院提出撤诉及解除财产保全措施的申请并被准许。 年10月18日，QNZT第二次付款，支付本信托8,9月到期借款本息的50％信托专户。 年12月12日，QNZT已于年9月25日至11月20日分批将全部应付款项支付完毕。 至此，总算尘埃落定，项目最终得以兑付。
政信违约后，展期还是起诉？
应该说，在金泰36号解决的全过程中，信托公司的作为还是可圈可点的。
项目首期是在8月底到期，4月份就进行了交易对手现场风险排查，6月份之前就启动了和当地机构的沟通与谈判。那时黔南州下属的独山县和三都县已经出现密集违约，采取风险排查，进行现场摸底是非常有必要的。
一路上也并不是顺风顺水。根据报道，当时相关方负责人甚至拒绝当面沟通。在谈判无有效进展的情况下，中泰及时采取了诉讼保全的措施。
实践中，有不少管理人对于交易对手抱有过高预期，展期三个月不履约，展期半年还是不履约。如果在反复违约的情况下，越到后面局面形势越被动。
另外，从整个过程来看，信托公司采取的措施比较全面。除了一般的基本账户冻结和财产保全之外，采用高管对等谈判，申请交易对手评级变动等多方位手段，进行强有力的施压。对于地方核心城投特别是行政级别较高的平台，因为和地方基建关联度很高，一旦账户和资产被冻结会产生直接影响，施压手段可能更有效。
最后，强调一点，针对政信项目违约，本文并不是鼓励采取司法手段争取权益，针对具体的项目，还是有必要根据融资方资质和信用情况斟酌投展期票还是诉讼票。不过，中泰36号的案例至少说明了，城投项目的“诉讼权”不是一纸空谈，上诉也不是令人想象地只是走走过场。
